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中国五矿溢价回购 推进湖南有色退市

【铝道】作为曾经的有色金属行业明星公司，湖南有色迎来了一纸退市公告。

12月11日下午，母公司湖南金属控股集团有限公司（以下简称 湖南有色集团 ）与湖南有色联合发布公告，建议对湖南有色进行退市。

来自公告的信息显示，湖南有色集团通过全资附属公司提出自愿有条件现金要约，以每股4.2港元收购湖南有色全部已发行H股，要约价较停牌前收盘价每股2.49港元约溢价68.67%。公告指出，湖南有色集团将不会提高H股要约价。

此外，湖南有色集团还将提出自愿有条件现金要约，收购公司独立内资股，要约价格每股内资股人民币1.58元（约1.996港元），较较后交易日H股收盘价折让19.84%的流动性折扣。

湖南有色的这一公告拉开了离别香港资本市场的序幕，而在其公司内部，围绕退市的各项业务对接也正加紧进行。湖南有色下属公司一名内部人士对21世纪经济报道透露，早在半个月前，各部门之间的材料归档、数据统计就已悄然进行。

现在下面的有些公司都不再审批新的业务合同了，之前签署的合同仍然在执行，都是在围绕退市做一些基本的工作。 上述内部人士说。

慎密运作退市

中国五矿对湖南有色的退市 棋局 布局同享经济这1全新的商业模式取得了快速发展慎密。

此次湖南有色集团向H股股东发起要约的公司为湖南有色金晟发展有限公司（以下简称 湖南有色金晟 ），湖未来的竞争之战已在实验室打响南有色集团则向内资股股东发起要约。

21世纪经济报自动移印机道了解到，湖南有色金晟是湖南有色集团在香港注册的平台公司，而之所以利用湖南有色金晟作为回购H股股东的要约发起方，中国五矿内部人士则表示，此举主要从投资者的角度考虑大庆。

希望减少前置审批，缩短项目执行时间，从而更好的保护中小股东利益。 上述中国五矿内部人士说。

一名接近中国五矿的人士也向21世纪经济报道透露，由于近年来受行业的整体影响，湖南有色在资本市场的融资功能基本已经丧失，被中国五矿收购后，其退市事实上并不奇怪。

21世纪经济报道也同时了解到，由于此次要约需获得国务院国资委的审批，中国五矿内部人士称，公司将争取早日获得国资委批复。

而对于此次针对湖南有色退市的原因，中国五矿内部人士则向表示，主要基于中国五矿集团对整体发展战略，以及有色业务的通盘规划，其实施本次要约收购，首要考虑是有效实现有色业务资源的整合，提升内部管理和决策效率。

从业务角度来看，湖南有色集团与湖南有色在钨生产业务和有色金属的研究开发方面存在若干重叠，湖南有色完成退市及吸收合并后，有利于五矿集团内部理顺湖南有色集团与湖南有色的业务线条，更好地消除业务重叠。 中国五矿内部人士说。

21世纪经济报道了解到，依据中国五矿的规划，湖南有色退市完成后，湖南有色集团将进一步对其实施吸收合并，并注销法人资格，湖南有色集团作为合并后的存续公司承继及承接湖南有色的全部资产、债务、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

值得注意的是，即便在中国五矿的部署下，此次湖南有色的退市方案详细慎密，但湖南有色集团则明确表示，其不会再提高H股的要约价。

中国五矿内部人士表示，根据对H惠普的1大特点是喷射细化剂股投资者的投资成本分析，并充分考虑了可比交易溢价率等因素， 因此要约价格已经体现了湖南有色集团的诚意 。

资产整合方案仍在讨论

由于湖南有色为中钨高新的直接控股股东，持有公司60.94%的股份，此外还直接持有株冶集团（600961,股吧）3.28%的股份，并通过控股子公司株洲冶炼集团持有株冶集团（60096。蓝牙天线SH）44.49%的股份，湖南有色的退市也备受市场关注。而其资产的划拨无疑是两家A股投资者关注的焦点之一。

但对于湖南有色退市后，其资产如何整合，中国五矿内部人士则表示， 具体需结合宏观经济形势、资本市场变化、资产盈利状况、业务整合与发展等多种因素通盘考虑，五矿集团将切实履行资本市场原有承诺，抓紧推进方案研究与实施。 上述中国五矿人士说。

来自中钨高新2014年半年报的数据显示，2014风冷柴油机年上半年，中钨高新营业收入为38.06亿元，同比下降19.48%，归属上市公司股东的净利润由去年同期的1.08亿元转为亏损1.99亿元。

株冶集团2014年三季度财报也显示，其月归属母公司的净利润为-4，682万元，较去年同期的-8，580万元有所改善。

从目前情况来看，中国五矿对湖南有色的资产整合应该进入真正的整合期了，2010年收购湖南有色后，中国五矿对湖南有色实业资产的消化并不理想，但随着湖南有色退市的推进，证明这些工作都已经真正启动了。 招商证券有色行业首席分析师彭波对21世纪经济报道说。